Структура и динамика биржевого индекса дореволюционной России:
анализ рынка акций ведущих промышленных компаний

ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица I

Ежегодные значения двух индексов Петербургской биржи (I₁и I₂), 1897—1914 гг.*

Год	Среднеценовой индекс I₁		Равновзвешенный индекс I₂
Год	Декабрьский	Среднегодовой	Декабрьский	Среднегодовой
1897	520	509	101	101
1898	568	583	111	112
1899	403	506	80	100
1900	300	360	58	71
1901	220	260	44	52
1902	255	255	57	54
1903	307	276	70	63
1904	416	337	88	72
1905	335	400	78	90
1906	313	370	79	83
1907	269	283	71	73
1908	244	258	61	67
1909	272	259	69	66
1910	364	312	97	83
1911	404	441	117	115
1912	564	536	147	146
1913	496	561	137	150
1914*	407	470	110	127

* За 1914 г. вместо декабрьских и среднегодовых значений котировок приводятся, соответственно, значения котировок в июле и средних за январь — июль.

Рисунок I

Динамика ежегодных значений среднеценового биржевого индекса I₁(две методики расчета), 1897—1914 гг.

* Данные только до мая.

Примечание. График «Декабрь» получен по средним ценам декабря каждого года. График «Среднегодовой» — по средним ценам акций за весь год.

Таблица II

Котировки акций (в руб.) 16 ведущих российских промышленных компаний и значения индексов Петербургской биржи (I₁ и I₂) с января 1897 г. по июль 1914 г.

(Приводятся среднемесячные стоимости акций компаний за те годы, когда соответствующие компании были включены в состав индексов Петербургской биржи: I₁— индекса с ценовым взвешиванием и I₂—равновзвешенного индекса).

Год и месяц	Т-во «Бр.Нобель»	Об-во Брянского з-да	Об-во Путиловских з-дов	Об-во Коломенского з-да.	Об-во «Сормово»	Об-во Мальцевских з-дов	Никополь-Мариупольское об-во.	Об-во «Фениксъ»	Об-во Русско-Балтийского з-да	Русское паровозостроительное и механическое об-во	Компания Петербургского з-да	Об-во «А.И. Манташев и К^о»	Русское оо-во Гартмана	Таганрогское об-во	Бакинское об-во	Донецко-Юрьевское мет.аллургическое об-во	Среднеценовой индекс I₁	Индекс (равновзвешенный I₂)
1897_01	435	501	125	623	208	625	198	405	2179	217	260					350	510,3	100,0
1897_02	423	485	125	604	200	576	195	422	2113	208	265					350	496,8	97,8
1897_03	408	477	123	610	195	564	210	427	2093	214	270					350	494,9	98,1
1897_04	416	489	125	624	196	585	225	434	2165	223	293					350	510,2	101,4
1897_05	418	506	127	625	202	599	225	439	2197	224	272					350	515,1	102,1
1897_06	420	472	126	605	196	558	215	452	2165	223	276					350	504,7	100,0
1897_07	395	479	135	596	191	561	220	478	2130	231	258					350	501,8	100,3
1897_08	383	475	138	593	190	550	225	496	2175	232	260					350	505,5	100,8
1897_09	363	468	136	588	190	545	213	506	2160	241	255					355	501,4	99,6
1897_10	372	479	137	610	196	548	192	600	2234	253	260					350	519,2	102,6
1897_11	403	450	132	616	202	549	194	648	2273	254	259					355	527,7	103,8
1897_12	394	453	127	610	187	545	190	589	2295	252	248					358	520,5	101,0
1898_01	385	460	128	616	178	543	190	615	2395	256	265					423	537,6	102,2
1898_02	423	503	137	644	199	616	218	659	2615	271	309					453	587,1	112,4
1898_03	443	511	140	685	203	644	224	674	2720	276	321					452	607,5	116,1
1898_04	440	516	137	673	201	603	214	671	2736	267	318					454	602,3	114,1
1898_05	403	511	137	680	197	605	213	678	2798	260	295					448	601,9	112,3
1898_06	406	489	139	647	199	623	214	634	2825	268	309					443	599,5	112,3
1898_07	410	476	139	628	204	633	234	663	2653	276	323					492	594,2	113,8
1898_08	437	486	139	630	205	644	261	638	2350	279	327					560	579,5	114,8
1898_09	451	473	137	622	200	636	272	643	2296	272	323					595	576,5	114,1
1898_10	493	476	136	617	197	629	283	535	2295	261	323					614	571,4	112,9
1898_11	523	474	135	610	196	620	280	473	2282	266	321					610	565,7	111,9
1898_12	555	477	131	601	191	634	261	455	2323	269	310					608	567,6	111,0
1899_01	633	500	140	610	193	711	270	490	2416	277	318					625	598,5	117,2
1899_02	652	505	148	606	189	735	260	463	2403	272	320					645	599,6	117,1
1899_03	646	504	145	596	182	700	252	390	2370	271	305					635	582,9	113,0
1899_04	658	509	139	578	170	658	251	368	2205	274	286					570	555,3	109,4
1899_05	625	514	136	559	166	673	251	329	2000	271	266					608	532,9	105,6
1899_06	646	492	130	545	171	663	242	318	2025	277	256					601	530,3	104,4
1899_07	645	459	123	513	157	651	233	307	1850	274	246					575	502,6	99,7
1899_08	649	456	123	511	151	639	230	275	1613	267	248					563	476,8	96,8
1899_09	644	467	120	469	170	600	217	178	1350	272	239					518	436,7	91,3
1899_10	664	456	121	457	116	618	222	136	1365	270	242					537	433,5	87,3
1899_11	715	467	114	438	106	608	211	73	1350	262	235					512	424,0	81,8
1899_12	688	458	107	425	99	590	211	90	1225	243	216					490	403,3	80,0
1900_01	698	467	114	439	100	633	200	114	1400	244	230					503	428,3	84,6
1900_02	702	477	126	424	97	628	201	96	1305	251	231					495	419,3	83,7
1900_03	691	489	117	413	94	600	192	86	1135	260	215					428	393,1	80,0
1900_04	670	470	113	423	80	553	174	72	1135	263	204					373	377,3	75,6
1900_05	680	405	111	396	75	523	168	60	1188	270	188					333	366,2	72,0
1900_06	671	328	100	390	65	520	150	55	1113	268	179					310	345,6	67,0
1900_07	618	309	106	369	73	518	143	60	1213	267	183					280	344,6	67,8
1900_08	643	315	106	390	82	528	147	77	1308	266	192					272	360,2	72,1
1900_09	613	290	98	375	76	514	139	63	1175	261	184					258	337,0	67,2
1900_10	580	274	95	365	71	508	133	58	1130	259	173					240	323,6	64,3
1900_11	578	261	90	362	67	503	140	58	1125	261	164					223	319,1	63,3
1900_12	553	238	80	356	55	495	125	53	1063	225	159					206	300,5	58,3
1901_01	515	215	79	347	63	425	125	50	1038	221	156					179	284,3	56,7
1901_02	523	217	74	323	57	358	120	45	1023	214	145					163	271,5	53,5
1901_03	530	232	79	343	63	385	110	47	1063	214	135					177	281,2	55,0
1901_04	500	230	79	337	71	385	100	48	988	205	130					175	270,5	54,2
1901_05	546	266	77	352	87	390	90	50	1163	215	134					131	291,6	57,7
1901_06	560	246	75	324	80	359	90	50	1189	204	119					116	284,2	55,3
1901_07	502	205	69	296	74	350	80	50	1000	192	119					102	253,1	50,9
1901_08	471	217	64	294	75	345	79	50	1038	190	119					90	252,5	50,6
1901_09	490	170	62	278	79	335	78	50	981	189	119					79	242,5	49,2
1901_10	501	150	59	276	79	335	69	50	981	189	104					70	238,5	47,4
1901_11	435	149	56	276	78	331	69	52	925	188	103					62	227,0	46,4
1901_12	423	149	51	275	75	335	69	45	900	163	102					54	220,0	44,4
1902_01	470	159	61	308	87	370	60	54	958	175	117					48	238,7	49,0
1902_02	505	162	76	345	106	420	65	69	1130	195	132					59	271,9	56,1
1902_03	532	152	74	339	108	415	59	98	1080	202	129					76	271,9	57,4
1902_04	534	142	73	332	107	418	66	98	1038	202	124					83	267,8	57,1
1902_05	525	120	67	322	104	388	62	94	1020	200	111					74	257,0	53,8
1902_06	525	98	60	303	106	355	55	78	985	199	113					71	245,4	50,3
1902_07	475	86	63	307	112	355	55	85	1000	198	115					73	243,5	50,5
1902_08	485	112	72	317	121	383	64	98	1000	201	126					74	254,2	55,4
1902_09	450	109	71	312	122	398	62	101	933	207	122					71	246,3	54,7
1902_10	489	110	70	311	125	411	64	103	948	207	122					77	252,8	55,7
1902_11	498	109	73	312	127	418	62	118	963	201	125					84	257,4	56,8
1902_12	497	115	77	304	126	435	62	120	927	190	125					82	254,8	57,0
1903_01	475	116	81	323	139	454	73	130	963	195	132					93	264,2	60,1
1903_02	486	122	88	346	147	473	84	142	991	199	132					97	275,4	63,5
1903_03	491	116	87	336	145	455	76	133	983	192	126					89	268,8	61,3
1903_04	490	101	85	333	140	450	70	136	485	183	123					78	263,0	59,4
1903_05	418	94	81	332	140	437	72	137	487	180	115					73	254,1	57,6
1903_06	473	92	83	315	145	449	77	135	483	181	117					78	259,1	58,8
1903_07	470	99	89	315	149	488	101	136	492	186	118					93	268,8	62,1
1903_08	461	103	90	318	149	505	112	150	517	189	117					104	277,5	64,1
1903_09	465	107	91	316	148	508	114	163	546	202	118					110	285,9	65,7
1903_10	490	119	94	316	152	513	116	166	533	209	118					118	289,5	67,5
1903_11	566	130	101	324	160	529	124	167	553	201	120					125	304,2	70,7
1903_12	555	125	97	314	147	565	122	171	578	194	119					120	306,9	69,8
1904_01	485	101	82	285	144	625	96	142	577	175	110					107	291,9	63,2
1904_02	469	89	78	321	126	585	83	138	578	169	104					93	284,0	60,2
1904_03	493	100	82	288	128	585	85	147	665	173	110					91	300,8	62,8
1904_04	485	102	89	298	136	609	93	154	703	179	121					93	313,5	66,0
1904_05	499	101	91	297	137	605	96	155	763	178	113					92	324,0	66,5
1904_06	520	103	98	284	142	575	94	168	736	179	117					93	320,2	67,4
1904_07	478	111	104	286	154	570	93	184	706	187	122					102	316,7	69,1
1904_08	481	115	103	289	156	545	94	185	705	187	123					104	315,8	69,4
1904_09	507	133	112	317	171	575	98	196	787	193	135					109	343,1	75,0
1904_10	534	158	126	352	187	605	102	222	1020	206	146					122	399,7	83,4
1904_11	544	174	139	360	211	610	96	239	1088	233	157					127	422,0	88,6
1904_12	511	176	137	355	213	595	90	240	1073	233	173					122	415,8	88,1
1905_01	504	169	128	383	220	580	87	262	1070	226	163					118	414,9	87,6
1905_02	499	167	117	388	217	607	86	259	1053	221	157					114	411,5	86,3
1905_03	500	166	119	384	214	592	81	295	895	224	159					109	386,0	85,7
1905_04	498	159	122	398	216	611	87	290	895	221	156					115	388,5	86,3
1905_05	509	180	134	414	236	315	86	294	902	240	175					125	402,2	91,4
1905_06	510	166	126	366	231	303	89	284	911	224	174					119	392,9	88,2
1905_07	490	175	128	378	240	338	93	295	920	239	172					124	404,1	91,1
1905_08	480	211	130	441	258	345	105	321	980	266	213					171	436,9	100,1
1905_09	508	216	144	474	255	373	116	334	930	289	215					156	442,7	105,1
1905_10	493	199	134	470	248	413	113	324	885	280	188					158	433,7	101,6
1905_11	396	126	89	382	154	362	70	201	765	196	188					141	349,5	75,7
1905_12	432	152	92	396	171	347	71	223	645	211	161	164	298			124	334,6	78,1
1906_01	438	161	104	426	184	403	78		807	223		173	336			142	382,7	86,0
1906_02	450	181	99	452	182	433	78		815	231		169	350			132	394,1	88,3
1906_03	452	181	101	490	207	498	78		833	266		163	366			133	416,9	93,0
1906_04	458	163	93	490	199	540	72		762	264		161	384			121	409,4	90,8
1906_05	462	152	92	458	175	473	70		775	252		151	351			111	389,8	85,9
1906_06	457	143	91	443	173	440	60		700	252		142	330			102	365,5	81,7
1906_07	417	141	86	425	167	380	56		760	240		139	316			96	356,6	78,3
1906_08	425	106	83	408	153	358	51		770	230		142	309			83	347,0	74,2
1906_09	423	115	83	410	164	391	51		818	245		141	331			103	366,4	77,2
1906_10	430	131	93	431	173	418	66		807	244		168	334			106	378,0	83,7
1906_11	465	111	93	483	168	412	65		425	243		162	306			124	318,2	79,1
1906_12	512	111	90	478	180	393	68		401	237		155	294			123	313,4	78,9
1907_01	495	112	97	479	166	397	64		413	234		155	314			120	315,0	78,9
1907_02	487	109	103	476	159	385	63		413	230		151	301			119	310,0	77,8
1907_03	475	97	100	458	150	370	63		375	215		146	240			113	289,8	72,9
1907_04	493	103	108	462	151	366	62		368	222		152	268			120	294,8	75,2
1907_05	483	105	104	460	143	320	60		358	217		136	247			105	279,0	71,8
1907_06	538	102	96	417	142	306	58		358	209		153	235			98	275,7	71,0
1907_07	480	103	96	423	152	294	60		363	221		153	229			101	272,3	71,3
1907_08	502	104	96	433	149	300	69		345	221		154	235			99	273,8	72,5
1907_09	520	106	95	420	153	305	69		355	225		157	238			94	277,7	73,5
1907_10	510	100	92	178	139	292	73		353	231		149	225			89	265,9	70,7
1907_11	530	106	91	194	129	312	69		362	220		156	235			82	274,1	72,0
1907_12	537	110	89	195	123	296	72		355	215		155	230			73	269,3	71,3
1908_01	559	115	84	181	114	285	72		355	211		151	218			76	264,8	69,7
1908_02	555	113	80	171	103	268	71		331	202		153	193			77	252,4	66,6
1908_03	561	115	83	174	107	270	65		308	202		157	186			75	249,5	66,2
1908_04	571	112	81	171	101	279	64		328	194		156	192			81	253,9	66,1
1908_05	583	112	83	176	104	295	63		333	196		146	201			78	259,5	67,0
1908_06	570	109	85	168	108	296	59		332	197		141	202			76	256,4	66,2
1908_07	517	111	86	170	106	304	59		353	212		139	214			74	259,3	67,1
1908_08	520	122	91	191	116	338	68		372	221		149	249			79	279,2	73,1
1908_09	518	108	86	180	110	323	63		372	209		142	228			73	268,5	69,2
1908_10	521	105	88	161	104	326	52		367	205		140	215			70	262,2	66,5
1908_11	511	102	79	150	99	325	48		338	166		138	209			69	249,0	62,5
1908_12	513	103	77	140	98	313	46		340	169		135	190			67	243,9	61,0
1909_01	523	102	79	144	97	312	45		340	152		128	193			67	243,5	60,5
1909_02	518	102	79	142	99	312	47		327	148		129	193			73	241,0	60,3
1909_03	513	105	85	147	103	338	46		348	154		142	206			75	253,0	63,2
1909_04	570	106	88	150	111	323	49		347	165		133	207			79	257,1	64,7
1909_05	545	105	84	145	103	328	45		310	157		124	203			76	245,7	61,7
1909_06	553	101	86	149	109	320	45		315	169		123	190			74	246,3	62,1
1909_07	528	107	98	155	117	339	51		324	178		128	211			78	255,9	66,1
1909_08	550	112	106	158	123	353	52		344	187		133	214			87	267,5	68,9
1909_09	565	115	106	163	130	362	55		373	187		133	219			106	278,9	71,1
1909_10	560	111	104	161	123	352	54		364	184		129	209			103	272,3	69,2
1909_11	594	112	109	158	123	361	53		360	181		128	215			100	275,8	69,9
1909_12	578	110	110	160	120	362	51		352	174		127	210			97	271,6	68,7
1910_01	627	118	122	175	131	365	60		371	186		135	215			115	288,4	74,0
1910_02	591	117	125	176	131	385	65		368	195		133	218			113	289,7	74,9
1910_03	564	115	123	168	126	380	65		315	191		128	221			124	276,5	72,5
1910_04	530	115	126	175	130	375	92		324	188		125	221			115	276,9	75,2
1910_05	530	117	131	187	142	387	90		338	195		122	225			126	286,2	77,4
1910_06	553	125	150	250	164	441	90		366	203		130	243			136	319,4	85,5
1910_07	547	126	157	238	160	431	91		408	225		142	240			144	325,8	87,5
1910_08	535	125	153	225	146	429	90		396	212		133	241			113	314,7	84,8
1910_09	516	127	154	237	144	440	88		388	226		187	242			113	321,0	88,4
1910_10	530	134	149	231	147	513	86		414	215		240	235			244	339,8	92,1
1910_11	525	132	146	229	149	534	85		413	214		228	233			240	340,5	91,5
1910_12	528	143	147	238	144	612	99		418	237		235	251	216	269	284	364,2	96,9
1911_01	535	148	142	241	143	651	113					229	252	213	270	279	381,8	98,6
1911_02	535	147	146	220	145	672	118					224	286	211	277	288	386,8	100,0
1911_03	533	168	148	270	157	812	211					220	291	226	276	334	439,3	113,7
1911_04	645	201	158	265	169	836	255					264	291	250	353	342	476,9	127,8
1911_05	605	185	143	254	157	796	238					233	276	224	310	327	446,0	117,9
1911_06	575	172	142	234	152	815	234					229	253	215	311	315	436,4	113,9
1911_07	570	181	150	247	158	823	254					225	262	214	307	335	445,7	116,9
1911_08	570	179	145	249	152	893	216					249	265	213	341	325	459,0	117,8
1911_09	563	173	143	241	138	872	205					243	234	216	355	307	446,3	114,1
1911_10	581	188	147	248	136	962	208					256	267	218	399	303	476,1	120,4
1911_11	587	180	144	247	136	1060	189					285	256	226	438	288	496,5	122,1
1911_12	586	190	148	242	133	230	190					278	262	234	408	283	404,2	117,2
1912_01	594	192	155	241	141	271	198					279	277	231	409	304	429,2	121,4
1912_02	568	191	159	236	152	331	219					312	305	238	465	319	469,7	129,6
1912_03	553	184	158	224	153	325	207					314	299	227	492	303	460,9	127,4
1912_04	542	186	160	240	154	344	232					327	300	228	605	317	487,9	133,7
1912_05	580	185	164	235	149	345	265					413	297	218	712	313	510,2	140,6
1912_06	695	216	190	241	157	349	310					440	307	225	774	327	545,4	153,6
1912_07	778	208	196	236	157	390	302					528	307	226	776	335	579,5	158,9
1912_08	836	217	184	243	164	465	322					603	308	275	813	357	640,2	170,4
1912_09	785	189	181	226	156	447	315					560	302	312	761	326	610,9	164,2
1912_10	675	169	167	200	136	405	300					520	266	279	744	324	558,0	148,9
1912_11	783	177	163	194	133	429	280					551	256	291	744	313	578,2	151,4
1912_12	815	174	158	184	131	428	255					544	252	282	700	257	564,3	147,4
1913_01	826	179	160	184	131	452	269					584	261	285	677	296	585,1	150,9
1913_02	823	182	160	181	134	452	290					670	267	285	679	308	596,5	154,6
1913_03	848	182	163	182	136	430	304					694	269	284	691	316	595,0	156,4
1913_04	814	196	161	183	137	412	312					658	273	270	672	319	579,8	155,2
1913_05	897	206	154	181	134	416	312					693	263	261	710	315	593,5	156,9
1913_06	856	193	141	163	123	368	296					636	242	242	673	297	545,2	145,1
1913_07	828	180	141	155	126	341	286					639	235	239	667	293	525,1	141,5
1913_08	913	194	149	169	143	361	298					702	268	261	725	302	566,8	154,0
1913_09	1037	193	146	158	143	342	292					756	267	257	761	293	573,3	155,1
1913_10	998	185	141	153	141	315	287					752	255	247	726	287	548,3	149,7
1913_11	990	181	134	148	138	284	278					720	238	244	710	282	523,4	144,1
1913_12	939	175	126	142	134	274	261					669	217	231	677	261	496,4	136,6
1914_01	1013	183	131	150	129	297	265					283	243	226	716	270	526,7	143,6
1914_02	990	172	121	140	128	272	244					267	221	218	705	257	498,4	135,9
1914_03	1003	170	115	143	133	264	238					256	212	217	702	251	491,0	134,1
1914_04	991	155	102	137	128	253	225					228	196	206	641	242	464,3	125,6
1914_05	910	150	112	141	131	248	226					216	180	192	596	239	446,3	122,8
1914_06	843	148	112	133	125	278	227					208	180	198	630	240	453,8	122,6
1914_07	762	129	99	126	106	240	201					190	180	172	573	226	406,8	110,2

Примечания:

В те месяцы, когда акция не котировалась, ее цена заменялась в данной таблице средним значением между «соседними» котировками этой бумаги. Такие замены выделены в таблице курсивом. В одном случае, с Донецко-Юрьевским об-вом, с июня по декабрь 1901 г., был семимесячный пропуск в котировках, вызванный тем, что компания попала в администрацию (т. е. из-за убытков руководство компанией перешло к специально назначенным управляющим). В данной ситуации цены были заполнены в соответствии со среднегеометрической прогрессией между ценами мая 1901 г. (131 руб.) и января 1902 г. (48 руб.). Поскольку соотношение между январем и маем было 1 : 2,73, среднее падение цены в месяц было 13%

Соответственно, цены были заполнены таким образом: июнь — 115,55, июль — 101,92, август — 89,90 и т. д.
Номинальная цена акций четырех компаний, входящих в состав индекса, изменялась на протяжении рассматриваемого периода. В таких случаях при вычислении значения индекса делались соответствующие пересчеты:
1. Общество Коломенского завода: в октябре 1907 г. номинальная цена акции изменилась с 250 руб. до 125 руб. Котировка акции упала с 420 руб. до 178 руб.
2. Общество Мальцевских заводов: номинальная цена акции в мае 1905 г. изменилась с 500 руб. до 250 руб. Котировка в марте была 592 руб.), а в мае 315 руб. (за апрель данных в источнике нет). В декабре 1911 г. номинальная цена изменилась с 250 руб. до 100 руб. При этом котировка акции упала с 1060 до 230 руб.
3. Общество Русско-Балтийского завода: в марте 1903 г. номинальная цена изменилась с 500 руб. до 250 руб. Котировки упали с 983 до 485 руб.
4. Общество «А.И. Манташев и К^о»: в январе 1914 г. номинальная цена изменилась с 250 руб. до 100 руб. Котировка акции упала с 669 руб. в декабре 1913 г. до 283 руб. в январе 1914 г.

На главную страницу проекта